先正达为什么募集那么多资金？

IPO企业的募资额是根据企业的估值和募资投向决定的。

首先先正达是巨无霸企业，估值超过3000亿，按估值算，即使发行20%股份那也得募资600亿。

另外从募资投向看，208亿用于全球并购，195亿偿还银行贷款……，从这点看先正达的募资额也小不了。

上市公司发行股票补充流动资金和偿还银行贷款，这样合理吗？

没有所谓合理不合理的 理论上上市公司应该合理安排资金运用。合理安排项目投入。资金应该是没有任何问题的。因为每一个募投项目都是完成资金募集了的。

但是现实经营中。部分公司经营作风激进。有的公司盲目扩产。盲目投资。盲目并购。盲目赊销。造成资金链异常紧张。甚至出现资金断裂。

这个时候资本市场就左右为难了。银行因为公司杠杆很好。经营异常。不仅不愿意贷款。甚至提前抽贷。资本市场不提供融资。公司就会出现倒闭风险。股价就会大跌。投资者就会出现巨大亏损。甚至于出现股权质押贷款风险暴露 各类股东持股有被强制平仓风险。造成实际控制人生变。高层动荡。进一步加剧公司经营风险

但是如果允许上市公司再融资补充流动资金和归还银行贷款。也会造成道德风险。上市公司还会不顾实际。盲目投资。一旦激进经营风格不该 最后买单的就是二级市场投资者。

所以资本市场是左右为难。提供再融资不好。不提供再融资也不行。

关键还是实际控制人和经营团队诚信意识缺失。没有道德底线。总想把资本市场当成自己菜园子。

感谢诚邀！我在银行工作多年，下面我回答一下这个问题吧！

肯定是可以的，上市公司发股票募集资金用途是有很多种的，可以做投资，也可以并购，还可以补充流动资金和偿还银行贷款。而且，还有很多上市公司原本募集了资金用于投资项目建设，但是后来，发公告用于补充流动资金和偿还银行贷款。可以说只要用合理的用途，并且经过股东大会同意，报监管部门批复，都是可以的

以上！

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如何看待天风证券受让恒泰证券三成股份，证券业再现近百亿并购？

证券业取胜之道至于大，营业网点多、客户多、投行收入多，资产规模大，因此很多券商都在寻求并购机会做大自己的规模。

龙头券商中信证券业收购了广州证券，引发财经界大讨论，天风证券公告称，拟收购恒泰证券29.99%股权。如果此收购完成，天风证券将成为恒泰证券单一大股东，马上引发市场关注。

去年10月登陆A股市场的天风证券，最新的注册资本为51.8亿元，总资产逾530亿元。属于中小券商，如果要在未来市场中站稳脚跟并取得突破性发展，那就必须做大规模，依靠自身的业务扩张显然不能够，并购是最佳最快的方式。

恒泰证券也是一家中小券商，截至今年3月末，恒泰证券未经审计总资产约331亿元、净资产约102亿元，关键是没有上市，要募集资金就更加困难。

天风证券是上市公司，募集资金的渠道更多，合并以后恒泰证券更加容易获得资本金的补充，合并以后可以实现1+1大于2 的效果，

天风证券总部位于武汉，98家营业部主要集中在主要分别在广东、上海、湖北、四川、江浙、江苏等地。恒泰证券注册地位于内蒙古呼和浩特市，144家营业部主要分布于内蒙、吉林、北京等地，合并以后，天风证券业务马上扩展到内蒙、吉林和北京等地，实现跨越式发展。

这种收购，本质上是天风证券小股东吃大亏，公司的管理层赚大钱的收购，管理层的业绩增加了，考核得分高，拿报酬高了，而小股东将被稀释权益，因为收购都是溢价发生，溢价发生意味着小股东让利被收购方的股东。

证券行业，没前途的，怎么样玩都是大家靠佣金靠保荐费过日子，证券业无法做起来佣金和保费之外的业务，因为都是国企为主，缺乏创新，缺乏站在客户角度思考证券公司经营的核心管理人员，全行业盯着佣金，怎么收购都没用，浪费了收购发生的费用，小股东吃亏，收购方和被收购方的管理层腰包鼓起来。

收购之后，还是去赚佣金，毫无技术含量可言，没有改进。

证券行业原本可以做的更好，更有前途的资管业务，中间业务，一个个都被银行给做了。

证券业以后会更像是个物业管理公司，没有其他了。百亿收购只会浪费巨大的中介费用，最少也得1亿元吧？这些都是小股东间接出的钱。

企业并购、重组应具备什么条件，对公司有什么好处？

不请自来。

要解决这个问题想要了解什么事企业并购重组。

企业并购重组

企业并购重组：

是指企业在发展过程当中，因为发展需要通过现金收购或股权收购的方式将企业生产线相关的经营不当的企业合并到达企业重组，从而完善企业生产流程，增强企业竞争力。

具备条件

1.具有充足的资金流，这是很关键

2.重组企业之间谈好相关重组条件

3、符合国家有关法律法规及产业政策，立足优势互补，有利于优化结构，提高经济效益；

4、不得损害社会公共利益，不得损害债权人和职工的权益，不得形成垄断和妨碍公平竞争；

利好

一般重组会让公司经营能力大幅度提升，除了被动重组之外，让公司的行业地位提升，生产产业链化，业绩也将大幅度提升。

所以，重组对公司一般都是很大的利好。

三六零重组上市就是，重组之后公司获得大规模涨停。（举例说明，不做投资标的）

并购是上市企业，尤其是上市的家族企业实现增长的一个有效手段，以下为实施并购促进企业不断增长的五个理由。

避免控制权稀释

企业的控制权是未来几年企业并购会不断增长的一个重要原因。当然，对家族企业所有者来说，企业的控制权一直都是至关重要的，但在企业上市后，他们对企业的控制权被稀释的程度可能比预想的更大。一旦公司上市，虽然家族可能依旧能以最大股东的身份来控制企业，但是，有关上市公司的各种监管要求会削弱这种控制权，从而给他们带来挫败感。此外，中小股东可能会给企业带来比预料的更多的烦恼，尤其是当他们追求一个与家族目标不一致的激进议程时。同时，以上市企业为目标的激进投资者的规模也在不断扩大。

应对破坏性挑战

全球经济中破坏力的强度已达空前水平，迫使一些传统企业重新思考自己的策略。比如，快速进入电商领域，舍弃旧有商业模式中的某些部分。传统企业所有者应该意识到，最好通过获得对企业更多的控制权来应对破坏性的挑战。

解决内部争议

家族企业所有者可能会被迫面对这样一种情境：解决家族成员和股东之间争端的唯一方式就是启动并购程序。并购募集的资金，可以用来补偿感到不满的家族股东，同时又不会稀释希望继续致力于企业发展的家族成员的股份。随着越来越多的企业把控制权转移到下一代，这样的家族内部争议可能会增加。

保持资产的流动性

虽然家族企业的所有者不太可能只是因为金钱的问题才精心策划一宗并购，毕竟，他们大多很富有，不过资产的流动性仍然可能是并购的一个因素。这些钱可以用于多个方向，比如，为公司的风险项目、初创企业提供支持，或者满足个人财务的需求。即便你已经很富有，不过拥有更多金钱常常可以推进企业的决策。

融创和盛煦地产发起存量资产并购基金是什么？怎么运作？

近日，融创宣布携手盛煦地产设200亿元存量资产并购基金。并购基金是私募股权基金的一种，用于并购项目公司。常见的运作方式是并购项目后，通过重组改善、包装打造、提升业绩等方式，实现项目公司上市或者出售股权给上市公司，从而获得收益。

融创和盛煦地产发起存量资产并购基金运作的方式主要还是收购地产项目，2018年会有大量中小地产因为资金链断裂而退出地产行业，这样就有大量的中小地产商会出于生存的考虑低价抛售地产项目。

融创设立并购基金，是想借此机会进行扩张，融创控股的有上市公司，通过并购基金收购优质项目后，再将项目进行包装装入上市公司，可以通过资本运作来提高股价。融创此时设立并购基来收购地产项目，时机选择的非常好，但仅仅用传统的房地产思路运作，肯定会困难重重。

仅仅用并购基金低价收购地产项目，然后再高价卖出，今后在很多城市都有运作难度。未来并购基金的运作思路在中国要进行升级，房地产行业也要进行升级。

首先，是房地产行业向金融地产转型升级，单线的房地产模式在中国已经结束了，房地产行业只有向金融地产转型升级才是出路。

其次，房地产企业要与地方政府及银行组建市场化产业基金来配合并购基金运作，通过市场化的产业基金帮助地区的产业进行升级，房地产在这个地区才有更好的发展机遇，并购基金与产业基金才能获得更高的收益。

增发,配股,送股,拆细,转增资本之间有什么区别，能举例子说明吗？

增发

一般指上市公司进行的以发行股票为载体的再融资活动，分为“定向增发”和“非定向增发”两种。

定向增发是指上市公司对其大股东增发股票，从而换取大量现金。这种动向往往是公司在并购或扩产时需要资金所致。但由于无论是并购还是扩产，对公司的业绩增长都是长期性的影响，因此短期内股价的波动并不会有很明显的趋势（除非是涉及稀缺资源的并购，往往会形成市场热点）。

非定向增发是公司宣布将新发行股票，并由普通投资者申购的形式。这种形式的募集资金成本最高，证明公司似乎已经别无选择，而其大股东也不支持公司的融资，因此往往被解读为负面信号----尤其是在价值投资中。而由于不限定申购者的范围，且增发股票将严重稀释分红的比例，所以对投资者而言，这是一种被上市公司所背叛的行为。有非定向增发的公司，其后市股价的变动一般都很难看。

配股

配股是股份有限公司在扩大生产经营规模、需要资金时，通过配售新股票向原有股东募集资本金的一种办法。是老股东用钱买的！

送股

送股是指上市公司将利润（或资本金转增）以红股的方式分配给投资者使投资者所持股份增加而获得投资收益。是公司给股东分配红利的方式，不用老股东额外出钱。

拆细（拆股）

拆股，又称“分割”。当一只股票的价格高企，影响股票的交易量影响投资人（尤其是散户）的购买欲望，交投清淡。这时股份公司就会考虑将股票拆股，分割股票后，股东权益不变，公司的总市值也不变，且能激励每股股价急升，因此分割股票的决定常被投资大众视为公司管理阶层看多股价后市的吉兆。拆股有利于扩大投资者基础，吸引更多投资者参与，增加交易量和流动性。

转增资本

转增资本一般是指公司将资本公积转化为股本，转增资本并没有改变股东的权益。但却增加了公司的资本规模，因而客观结果与送红股相似。通俗地讲，就是用公司盈利了，但是却不给股东分红利，而是用来做大公司的规模，但是这种资本公积金向股东转送股票，也算是是变相送股了。

巨资94亿收购矿山、卡莫阿预投产，紫金底子有多厚？资金充裕吗？

从经营现金流看，并不宽裕。见2018年12月的现金流量表，我分别切了经营，投资和筹资三个总数部分。

最近半年，紫金矿业已经不断公开增发并通过有息负债的方式，募集资金舒缓经营现金流压力。

从投资者的角度上，若过渡依赖融资工具，是有损老股东和债权人利益的。

但是，但是出现了，第一，国际环境以及贸易争端，美元加息压制减弱，会对金价提供支持，铜，锌都有缓解的趋势，另外近几天的国内减税，对公司成本的降低。

其次，新收购并不是死的，完全可以可以玩转多种融资手段，再次对收购标的的运作。新收购尚未开发，未来存在想象空间巨大，并且完全可以置换出优秀资源。

总之，虽然口袋紧巴点，但手里有货，有的是办法搞到钱。

从财务报表来看，紫金矿业的底子不算厚，甚至可以说该公司的资金链有点紧。

最新的2018年报显示，紫金矿业在2018年实现了营业收入1059.94亿元，同比增长12.11%，净利润40.94亿元同比增长16.71%，实现了营业收入和净利润连续3年同比增长的格局，截至2018年末，公司帐上的货币资金100.90亿元，但是负债高达656.06亿元，资产负债率58.12%，负债规模过大，现金流难以做到有效覆盖，一旦遇上点风波，将比较麻烦。

不过，上市公司对外并购很少是直接动用自己现金的，而是采取定增募资的方式进行，在收购的同时顺便圈钱一笔，本次紫金矿业也不例外。按照其披露的公开增发预案，将公开增发股票募集资金总额不超过80亿元，用于收购加拿大Nevsun Resources Ltd.100%股权，该项目总投资约为93.63亿元，也正是题中的94亿收购矿山的由来。

而卡莫阿预投产，该项目是非洲大陆发现的最大铜矿，早在2015年12月8日，紫金矿业就已经以4.12亿美元成功收购了艾芬豪矿业持有的卡莫阿控股公司49.5%股权，后者持有卡莫阿矿山80%的股权，该项目投资预计会超过11亿美元。

当然，企业增发并购是比较正常的商业扩张行为，只要并购和投资项目不出现重大资产减值的行为，企业资金链坚持到项目量产后，将陆续有望为紫金矿业带来收益。

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并购和IPO同时进行，可以吗？

回复，并购和|P0同时进行，法律是同意。得看公司的真正实力，和人才。两虎相斗，必有一伤，两公司都想拢资。投入大量资金。领导有德有勇有谋有策略，才能站注市场。要是两家都通过了。也知能由另一种方法上市。不合算。正常是先lPO，再并购，这样才是领导公司的最好办法。也是站有市场的最好办法。和公司资本运作方法。先丨PO把他整垮了。再并购最好。谢谢老师，祝福。