海通宏观姜超：未来央行依然会继续降准，降息概率不大，你是如何看待呢？

对海通宏观姜超的观点表示赞同。涉及两方面问题：

一个是降准。考虑到当前整个宏观经济下行压力加大，客观上需要相对宽松的货币条件，通过降准，保持市场流动性相对充裕，可以缓解企业面临的融资难、融资贵的困难。从前一时期民营企业在去杠杆的过程中暴露出的资金链断裂、股票质押被强平等风险，说明企业融资难、市场流动性不足的问题还是比较突出的。

第二关于降息的问题。降息的概率不大。降息会增加人民币贬值的压力。特别是美元仍处在加息的周期，如果人民币进一步降息，势必强化贬值预期，加大资本外流的压力。在人民币国际化的进程中宜保持人民币汇率的基本稳定。宽松的货币条件必须考虑外部均衡，如央行易刚行长所表示的，要在内部均衡和外部均衡找到一个平衡点。

美国持续加息，中国因为内部经济原因不便跟随加息，不加息已经有些困难，再去降息，那会让更多的热钱流出，所以降息真的很难，降准影响不会像降息那么大，但是对于经济有一些益处，所以还是很有可能实施的。

这要看出口的情况，如果出口放缓，积攒的美元储备会越来越少，这样就不存在降准降息的条件。实际上用外汇维持国内资金粗放发展方式很不明智。宽松货币是以消耗外汇为前提的，哪头划算还不好下结论。

个人认为姜超的观点有一定的道理，考虑到目前美联储继续处于加息周期，明年上半年大概率还会继续加息，人民币也整体处于贬值周期，如果一旦央行不会考虑降息，毕竟降息之后，人民币会进一步贬值，而且中美两国的息差会进一步加剧，这无疑会导致国内热钱出现一定程度的外流，所以降息概率不大是相对确定的。

而同时我们要知道我国经济增长速度如今面临增速放缓的困境，民营企业普遍遭遇了资金的瓶颈，为了释放流动性，维持经济更好的发展，不排除央行会通过进一步的专项定向降准来给予企业一些活力，而且降准一般释放的流动性也是比较直接的，一定程度也可以缓解今年上半年去杠杆给金融行业造成的创伤。

综上，未来央行继续定向降准的可能性比较大，而降息的概率不是很大。

我个人认为，2019年央行会适度保持货币市场稳定，适度宽松，中央也提出了很快出台减税政策，这是支持经济运行正常，能保证正常运作的企业的很好手段，降低税收，可以增加企业利润，保持企业持续的投入，拉动GDP。也是应对经济下行的重要举措。我国以前很少用减税政策，多用降准等货币政策，而今天国家顶层设计要从增加企业活力，增加企业可使用资金角度出发，而不再是简单通过降准，增加市场货币投放，激发固定资产投资角度发展经济。这种变革也是应对美国贸易摩擦的有效手段。因此我认为。降准的可能性不大。更多的是使用财政政策。

先解释一下，为什么央行不会降息。

首先，人民币本身就面临贬值压力，降息会加剧贬值压力。美国、加拿大、英国等都在加息，全球的流动性紧缩成为趋势，中国不跟着加也就算了，要是朝着相反的方向走（即降息），那会给人民币造成巨大的贬值压力，而这样的压力在2018年已经体现得淋漓尽致了——纵观整个2018年，人民币从6.2左右，一路跌到了6.9，甚至一度差点破7。

人民币贬值是多种因素综合作用的结果，一是经济增速下滑，跌到了20多年来的新低；二是和美国的贸易纠 纷，使得不少外资撤离中国。但对美国来说，它很不高兴看到人民币贬值，因为今年美国对中国的贸易逆差迭创新新高。在中美达成贸易协议的关键时刻，中国不应该降息导致人民币走低。

其次，降息并不能解决现有经济的问题。我们说的中小企业（其中绝大部分为民营企业）融资难、融资贵，并不是加息或者降息所能影响的，因为这是一个长期的问题，无论基准利率是高是低都是如此。中小企业融资难融资贵，只能是通过改革的方式，让国有企业和民营企业站在同等的市场主体地位才能解决。

再次，降息会加剧楼市泡沫。每逢降息，楼市都会有一波行情。本身楼市泡沫就已经很严重了，降息可能会再次刺激投机资金进入楼市，将楼市泡泡催大，那样就更危险了，过去两年艰难的楼市调控，所有的努力和阵痛可能都成为付之东流。

但是，经济下行的压力确实存在，消费增速创下历史新低，投资低迷，外贸又不稳定。同时我们还要控泡沫，去杠杆，降低实体经济的融资成本，降准就成了必然选择——在提供更多宽松的流动性的同时，还能够避免降息所能带来的坏处。

央行宣布即将全面降准是降息吗？

央行宣布的降准就是降低银行存款准备金率，这是银行为了向市场投放更多的资金，鼓励社会经济活动的一种手段。降息则是降低银行的存款利息，虽然也能向市场释放资金，但两者效果不一样。

2021年12月央行降准降息了吗？

没有。只是李克强总理在会见外宾时提到要“适时降准”。据报道，国务院总理李克强3日下午在中南海紫光阁视频会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃时候表示“继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行”。

2020年一共降准降息了几次？

2020年一共降准降息了3次。

1.1月6日，央行周全降准0.5个百分点开释8000亿元;

2.3月16日，央行实行普惠金融定向降准，开释5500亿元恒久资金。年内第三次降准第二步本日(15日)落地。

3.4月3日，央行中国人平易近银行决议对农村名誉社、农村贸易银行、农村互助银行、村镇银行和仅在省级行政地区内谋划的都会贸易银行定向下调存款预备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实行到位，每次下调0.5个百分点，共开释恒久资金约4000亿元。

2021央行降准降息了吗？

全面降准了！央行于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。降准不意外，时点绝对意料之外。12月3日，总理提出“适时降准”，普遍预期“吹风”后真正落地最快也得1-2周后，没想到来得这么快！这个时间点全面降准，应该是明年财政货币政策走向偏宽松的开始，在目前经济下行仍有压力、PPI拐点将至的背景下，降准具有必要性，尤其超预期的时点降准，对市场预期的提振有很大作用。

2021年12月15日降准会降息吗？

2021年12月15日降准不会降息。中国人民银行决定于2021年12月15日下调对金融机构贷款准备金率，此次下调0.5个百分点，大约释放信贷资金1.2万亿，如果同时再采取降息，势必会造成全社会货币供应量的骤增，会直接引发新一轮的物价上涨，导致通胀的压力，所以，不会降息。

2021以来历次降准时间？

2021年五次降准（1月1日、3月13日、4月3日和4月20日，12月15日。）。

4月20日上午9点半，央行公布贷款市场报价利率（LPR）公告：“1年期LPR”降息20个基点，从4.05%降低到3.85%；“5年期LPR”降息10个基点，从4.75%降低到4.65%。这是2020年来央行力度最大的一次降息，也是近五年来最大力度一次降息！

在这之前今年已经降准三次（1月1日、3月13日与4月3日），降息次数也已达到9次。其中3月15日，央行宣布开展1000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，利率为2.95%。当时，就有业内人士分析，从LPR报价机制以及此前变动规律看，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率为3.85%。同时，为保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。这很可能代表4月份的LPR（贷款市场报价利率），也将有20基点的降息。

12月15日，又降低了存款准备金利率。