公募几近“清仓”券商股，昔日牛市旗手却突获增持，能否吹响板块反攻号角？

牛市旗手，现在是牛市吗？以后即使牛市来了，也没国内券商什么事了，原因很简单外资独资券商来了，国内券商和国外券商相比，就像半导体目前国内和国外的差距一样，追赶至少需要十年八年的吧......

券商股下跌的逻辑与银行股差不多，都是面临政策性利空，那就是支持实体经济，不良资产增加，需要大量计提资产减值，但券商与银行下跌的逻辑稍有不同，券商则是夯实中介机构责任，银行则是净息差收窄。

另外券商与银行下跌背后都是基金接近清仓，根据财联社报道，截至21Q1，券商板块的公募重仓股持仓占比0.11%，环比20Q3的0.23%进一步“腰斩”，逼近“清仓”状态。券商遭遇基金清仓，与基本面有一定关系，也与机构投资风格有一定关系，那就是进行趋势行抱团炒作所谓的核心资产，只要不是抱团的核心资产，一律抛售再说，实际上不仅仅是金融股遭遇抛售，就是科技股也被机构抛售，跌幅不小，不少股票已经腰斩。

中信证券增持的不是A股，而是H股，在于估值差异，从估值来看，中信证券H股的最新市净率为1.12倍，而A股市净率则为1.66倍。港股金融股被外资严重打压，固然与我国金融政策有关，也与外资刻意打压有关，外资就是希望把金融股估值打压地道不能再低。所以中信证券增持H股与券商板块反弹一点没有关系。

但是最近一则消息颇为引人关注，那就是中国平安参与方正集团的重组，潜藏着平安证券有可能与方正证券合并，至于合并的方式目前尚不知晓，可能引发市场一波短线反弹，反弹的主要标的是与并购重组有关的个股，而不会是全部反弹，选择券商股应该看重的并购重组预期。

整个金融股，我个人认为缺少大的牛市，在于金融政策还是需要承担支持实体经济重任，虽然这有利于实体经济复苏，但不利于金融板块上涨。

以上是个人观点，不构成投资建议。

ipo并购是什么意思？

IPO与上市公司并购二者都是券商投行的业务范畴,都跟证监会打交道等,但二者有着明显的差异。二者本质都是交易,但表现形式有所不同。IP0是参股权的公开发行出售,而并购多数都是私权领域的控股权交易。但在中国IPO是融资资格申请,本质是行政许可导向而非市场交易导向,终极目的不是股票销售而是获得批准。

而并购最明显的特点是具有真正交易属性,与生俱来具有市场化基因。

如何看待中信证券收购广州证券100%的股权？

今日中信证券发布停牌公告，拟收购广州证券100%股权，对于券商一哥再次在市场走势弱势后选择出手收购，我们该如何看待，并且为什么在证券行业占有绝对龙头地位的还要收购地方小券商，下面我就来说说我的观点。

1.弥补华南市场的短板

最近几年股票市场走势较弱，成交量逐步降低，市场陷入了低迷状态，各大券商经纪业务收入受到影响，造成很多小型券商出现亏损现象，广州证券就是一个例子，看广州证券具体数据，2018年中广州证券在华南有42家营业部，占总数的三分之一，但是可以占有总收入的90%，华南地区总收入在8亿元左右，基本上广州证券全部依赖华南地区，但是即便这样全公司营业亏损在7000多万，具体参考下图：

而且中信在华南地区业务收入远远低于其他竞争对手，落后于华涛证券，所以广州证券在华南地区的业务能够弥补中信在华南地区的短板。

2.收购背后的思考

在广州证券亏损的情况下，收购其实是一个很好的时机，原因是市场长达多年的持续低迷，主要原因是经纪因素造成，而我们分析市场在2019年中下旬会出现明显的拐点，目前上证指数也是出于低位，往下空间有限，市场已经慢慢开始为下波牛市打底，所以市场一旦引来反转，经纪业务收入将会出现爆发性增加，所以券商一哥重组并购再次验证了我们前期的预测，市场底部已经慢慢临近，这也是中信在该时间选择并购的原因。

而且中信可以弥补在华南地区的短板，再次广州证券在其他地区业绩不理想有中信的龙头地位弥补，大家实现双赢。

总结；所以我觉得中信收购广州证券，一是弥补自身缺陷。二是市场拐点临近底部接近，赶紧修复在华南地区的缺陷。大家接下来要时刻关注券商的整体走势。

感觉写的好的点个赞要，还有其他观点的可以在评论区评论交流。

只活在过去的中信就是券商一个笑话，那么多牛逼股东都成了古懂！

中国资本九层以上都是古懂命，包括管理层，沒有资本创新何以吸引外资，没有吸引外资如何盘活全球贸易流通以及顶尖人才！小脑挺灵活，大脑在睡觉！

如何看待中信证券收购广州证券100%股权？

中信证券

公告：

此次中信证券收购广州证券100%股权，视为利好。

首先从中信证券的角度来看。中信证券此次收购广州证券，有利于扩大自己的经纪业务。中信证券作为券商行业的领头羊，目前收购广州证券，对于增强自身的业务收入都是极其有利的，视为重大利好。

其次，从广州证券的角度来看。广州证券比中信证券收购，实现了股权的转让，也有利于自己自身实力的增强。特别是借助中信证券的品牌优势，特别是中信证券的国际业务和投行业务，都是做的非常好的，而且在国内有比较好的品牌价值。

最后从整个券商行业的角度来看。小券商被大券商收购，和目前的整个券商行业所面临的市场环境是有关系的。因为目前整个A股市场处 于熊市阶段，所以经纪业务收入出现了比较大的下滑，券商业绩下滑比较大，而且在行情不好的时候，投行业务和资管业务也会受到一定的影响。小券商的主要业务收入还是在于经纪业务，和股市的行情关联度比较大，基本上就是靠天吃饭，而面临此前的这种熊市行情，业绩亏损都是比较正常的，所以小券商在熊市环境当中是很难生存的，因此此次中信证券收购广州证券，也是整个行业所面临的这种大的市场环境所决定的，这是目前证券行业正处于寒冬腊月季节。

对于中信证券收购广州证券，我个人的感觉是:波澜不惊。

原因有这么几个！

第一，从来都不看好证券股，周期性太强，没有活水的市场，看得到的市场空间。

第二，中信证券收购广州证券的交易方案，中信证券向广州证券的股东越秀金控发行股票购买广州证券，对于收购兼并，只要不是现金支付，我都看做是市场买单，不是公司真正的收购，现金收购与发行股票收购是走巨大差别的。可以在某种程度上认为，发行股票收购资产，收购方并不见得是买中了便宜资产或者看好目标资产的发展前景，而是一种资本运作需要。只有现金收购，才能够看清楚交易双方的意图、交易标的的价值、定价是否合理。

第三，两家证券公司合并后，不见得能够达到1+1＞2的效果，证券行业有这种例子证明。申万宏源，申银万国合并了宏源证券。2015年合并的申万宏源，今天股价现在远低于合并后上市的定价。证券行业的同质化决定了同行收购很难带来质的飞跃。

1 中信证券目前是国内证券行业老大，其发展路径就是通过收购不断扩张规模，这符合他一贯的作风，但值得注意的是被收购公司是国企性质，这也许代表了行业未来的一个趋势，即老大不断吞并小弟做大做强，这其实符合所有行业的发展路径，任何行业在开始的时候都是千军万马过独木桥，当行业过了野蛮生长期之后，必然开始通过竞争加剧，不断优胜劣汰，最后只剩下几家大的劵商，这个路径在华尔街也是这样走过来的，中信的野心是想成为中国的高盛。未来中国劵商行业的趋势也会是几个龙头不断吞噬小劵商的地盘，规模和实力越来越强，所以以前那种买市值小的劵商股价长的更快的逻辑可能会面临更大的投资风险。

而当下正处于大熊市里，大部分公司的估值都大了5折，这个时候收购最便宜，所以最对于中信来说是最划得来的时候。

2 市场会对这件事情有什么反应？投资者应该如何面对？

当下中信证券的市值为1843亿，2017年市值为2087亿，市值最高的时候是2014年的3600亿，

2015年是牛市的高峰期，所以从时间点可以看出来劵商股会领先于整个股市，而劵商板块其实在一个月前已经涨了一轮，这是一个熊市底部即将结束向上涨的一个信号，但一定会反反复复几个来回，直到把股民折磨的没有一点信心之后，在某次上涨趋势确立后一路向上。

从历史估值看，中信证券的估值正处于近5年底部，现在的市净率是1.27倍，这意味着现在买是比较便宜的。

谢谢邀请：

中信证券收购广州证券100%股权；

第一，这是资本市场正常现象；在对手企业经营困难或者市场价格较低的时候，收购对方的资产和经营，是最划算的生意；

第二，券商经过20、30年的发展，已经出现了业务重叠，经营分散的布局，这是不利于行业发展和壮大的，中信证券收购广州证券恰逢其时正当时；是经营和资产的整合，有利于国有资产的整合和业务人员的整合，是强强联合的购并；对证券业是好事，是未来的发展方向；希望更多的券商在2018年2019年的大熊市中，收购重组大量多余的中小券商，集中行业资源，避免浪费行业过度竞争；

第三，现在的中国资本市场，正是，金融资本进攻产业资本的掠夺之年；整合实业资本优势，淘汰落后资本；

第四，在下一轮的经济崛起之日，在下一轮金融复苏之时，这些并购行为，势必会给投资人带来巨大的获益。中信证券大股东在2015年6月之前进行大幅度减持，在2016年之后再增持上市公司股票，说明大股东对于资本市场的认识和利用能力是非常强的。

恭喜中信证券！

企业之间弱肉强食，相互兼并是很正常的事情，尤其是在一个行业低迷的时刻，企业估值往往随之较低，这种时候有实力的企业在行业内趁机启动纵深的收购，吞并行业内的其他竞争对手更是普遍。

本次中信证券收购广州证券亦是如此。伴随A股市场的低迷，券商行业普遍业绩低迷，证券公司日子难熬，估值也降低到了一个相对廉价的水平，中信证券作为券商行业的龙头企业，在这几年的熊市环境中整体风控做得不错，去年更是实现了营业收入和净利润的双增长，今年前三季度稍差，营业收入272.09亿元同比下降4.53%，净利润73.15亿元同比下降7.73%，但是降幅可以说是上市券商中较少者，截至9月底，公司现金及存放央行款高达102亿元，为启动对外收购提供了足够的基础，更何况本次不过是发行股份收购。

实际上，中信证券能成为券商业的绝对龙头，也离不开一路以来的对外兼并其它券商，包括万通证券、金通证券、华夏证券（后来的中信建投证券）、里昂证券，选择在此刻启动对外并购，吞入广州证券100%的股权，又将进一步扩大中信证券的版图，并直接充实其在广州地区的市场份额，并且也是减少一个竞争对手。

源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识

随着熊市的持续深入，市场亏钱效应明显，投资者整体交投不活跃，整个券商的经纪业务无疑深受影响，而一些只有经纪业务的小型券商在这种环境之下也生存艰难，被大券商兼并也是每一波深度熊市的必然结果，广州证券在自身举步维艰之际，选择被中信收购对于双方都是好事。对于广州证券来说，在濒临倒闭之际找到接盘方，股东依旧获利明显，而对于中信证券而言，可以继续巩固之际行业老大的低位。

而透过历史，中信进入21世纪以来，每一波熊市重组夸张的道路走的也是非常坚定，早在2004--2006年，收购万通、金通、华夏证券，2011年收购里昂证券，现在收购广州证券，而且每一次收购之后，市场总是会迎来一波不错的行情，04-06年收购之后，上证迎来了历史最高点，11年收购之后，创业板开启了一波牛市行情，从这个角度来说，这是否预示着接下来行情有可能反弹。

在市场低迷时，上市券商通过整合迅速做大做强，一直都是A股的特色；中信作为行业龙头，这次打响第一枪；接下来行业整合非常多，后面只会剩下头部玩家。

请问上市公司并购涉及哪些中介机构？

上市公司并购一般会涉及到律师、会计师事务所，评估师事务所，税务师事务所。如果是大规模并购，并通过股票定增方式进行收购的话还会涉及证券公司。如果收购资金采用贷款方式的话，还会涉及到银行。

天风证券拟入主恒泰证券，为何天风频频出手？你又如何看待券商并购潮？

天风证券，这家总部在武汉的券商在最近这些年都比较积极进取，对外挖优秀员工，对外投资并购，其在去年10月成功IPO上市融资后，有了股票市场作为依靠，更是助长了其这种“进取心”，动作更是频频，如今出手拟与北京庆云洲际科技、北京汇金嘉业投资等多方签署股权收购意向性协议，收购恒泰证券29.99%股权。

收购成功后，天风证券将成为恒泰证券单一大股东，这也是继中信证券并购广州证券之后，近期券商业又一大并购案。

发生券商并购潮， 对外并购扩张势力和规模素来是企业做大做强的一大手段，尤其是券商业这种融合度比较高的行业。其实纵观券商业的发展历史，每逢行情低迷、拐点将至之际，都会出现，一些经营较好的实力券商敢于并购揽入市场更多的份额，为后续行情转好做准备，而一些经营较差的券商背后资本则“扛不住了"，选择离场。

以行业龙头中信证券为例，其实在多年国内第一券商并不是中信证券，而是中金公司，不过中信证券善于并购，在过去先后吞下了万通证券、金通证券，重组华夏证券，中间还有并购广发证券但失败，最终在很大程度上促成其迎头赶上成为国内券商业NO.1。

源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识

您好，我作为从业人员来解答一下：

现在整体市场受到国内外政治、经济形势的影响，证券行业、金融行业等受到很大冲击，国内券商呈现出强者越强、弱者越弱的局势，头部券商例如中金、中信、箭头等因为品牌效应、平台优势、人员优势不乏好项目，中小券商要么没有项目、要么是别人挑剩下的风险高的项目，所以需要转型，出路要么被收购要么收购别人做大做强，做精做专。

所以天风频频出手也是一个策略，毕竟刚上市不久，遇到行情不好，业绩压力也大。将来券商业内的并购潮应该会愈演愈烈。

希望解答对你有帮助，如果有疑问可以私聊，给你更多解答。

3月25日，上证大跌61点，科创板马上就要上市了，后面还有行情吗？

短期的行情可能已经进入了尾声，但是中长期的行情是可以预计的！要知道2018年是历史上第五个大级别的熊市底部区域，这毋庸置疑了，所以2018-2019年的区间里更多的是中长线的投资布局价值！

首先，中线来看！大批的个股在2018年释放了“商誉计提”的业绩风险这就是预示着在2019年的和2020年的业绩报表之中，只有有所盈利就是一个大幅度的业绩提升，这必定会在行情好转之后助推股价的上涨，反映在股价上。所以中线年报行情可以布局！

其次，长线来看！A股历史是一个有熊市就必有牛市的周期市场，而目前的市盈率依然是处于熊市底部区域之中，所以只要是做长线投资的，并且目标是未来的牛市行情，其实还有很大的空间存在！

但是目前的A股上方存在着的是一个十多万亿的套牢筹码区域，也是散户的回本抛压区！所以不会轻易突破，主力更需要的是一个震荡洗盘的走势去慢慢化解这些套牢筹码。只有当市场里大部分的散户解套了，然后变为了韭菜，那么真正的牛市行情才会到来！因此从未来的走势来看，短期宽幅震荡，甚至带有回调洗盘的概率会更高一些！

---

最后对于即将出来的科创板，我还是保留一些建议的！因为科创板的呼声太高了，关注度也非常高，但是对于科创板的T+1交易制度和涨跌幅20%，甚至前五日无涨跌幅的交易模式来看，可能更多的是一个前期的爆炒和大波动的情况！

所以对于在主板都没有盈利能力，追涨杀跌的散户来说，进入科创板，甚至借钱开通科创板不是一个明智之举！大仙提醒：别把科创板当宝，对于没有纪律的散户来说，进去就是根草！大风刮哪，你倒哪，大概率站不起来，风险极大！

⭐点赞关注我⭐带你了解更多财经和投资背后的真正逻辑。一家之言，欢迎批评指正。

A股受上周五欧美股市的大跌影响，今天A股直接大幅低开，随后维持震荡，尾盘跳水，最后大盘跌61个点收盘，已经接近下方20日均线的支撑；今天的大跌意味着这波调整开始了吗？后面还有行情吗？下面说说我个人的看法。

这波反弹行情已经运行了将近3个月时间，从2019年1月4日低点2440点开始，截止今天3月25日大盘已经累计上涨了28%，短期已经消耗了多头很大力量；从3月7日大盘见到3129点之后至今已经在高位运行了12个交易日高位横盘，这种横盘大概率就是这波反弹行情的开始信号，大盘接下来需要一波像样的调整，把短期累计的获利筹码进行清洗，清洗之后浮动筹码就是为后期行情做铺垫，所以接下来股市还有行情的。

为什么接下来后面还有行情呢？因为当前的A股才刚刚进入牛市初期，年后这波拉升只是一个热身而已，真正就还不是牛市行情，而是属于一个牛熊交替的行情；真正的大行情还是在后面，我个人预计A股的真正行情会在今年年底或者明年年初，所以现在稍安勿躁，耐心等待A股的真正行情到来。

至于科创板马上就要上市了，对于主板肯定会有不少的影响，影响最大的就是有两点，其一就是主板的资金分流；其二就是人气的疏散；由于科创板是全新指数，由于类似涨跌幅制度，还有上市制度，以及其他有些制度跟主板有些不同之处；所以由于这些因素科创板的上市对于主板肯定会带来影响的，但是科创板的上市依旧阻挡不了后面行情的到来。

但话又说回来，即使股市后面还有行情，也不代表可以持股不动或者稳赚不赔的，后面的行情是需要时间来走出来的，但是当前的行情对于短期来看还是要谨慎看待，由于短期涨幅过大，接下来肯定也会迎来一波像样的调整，建议仓位重的人可以降低仓位，耐心等待调整后更好的低吸机会。能回避一波调整自然也会为自己避免一些损失，有时候不亏钱就是赚钱了。

总之对于当前的A股不要悲观，但也不要乐观，因为目前A股才刚刚进入牛市初期，避免不了盘中会出现大幅波动，所以波段操作还是有必要的，真正的持股待涨牛市还需要继续等待。

看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

今日三大股指全线下跌。截至收盘，沪指收报3043.03点，跌幅1.97%；深成指收报9701.70点，跌幅1.80%；创业板指收报1668.84点，跌幅1.48%。两市成交8194亿元，北上资金净流出103.86亿元。板块方面，保险、证券、银行股跌幅居前，船舶、航空、国防军工股涨幅居前。

题主是散户心态，一跌就慌，战战兢兢，好像天要塌下来，建议沉住气，分析跌的原因。

中国的股市向来看美国的脸色。一个规律就是“美股大跌，A股必跌，美国涨，A股不一定涨”，今天两市下跌大家早有预判，因为上周五美股大跌，今日早上，日本股市开盘后一路下挫，跌幅超3%；上周五欧美股市重挫，道琼斯指数暴跌460点，跌幅1.77%。这也是中国经济已经高度融入世界经济，但产业链处于中低端的结果。

另外，响水化工企业爆作事件也使同类产品和相关企业产生影响，加剧市场波动。

同时，周末，证监会及相关部门、 沪深证券交易所在会上表示，将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大力拓展各类融资渠道，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。今日军工板块表现活跃，走势良好。

我认为从大盘基本面、国内外综合因素分析判断，大盘仍然会保持3000点位附近震荡，做空动能不足。如果今天晚上美国股市企稳，则A股市场明日可能回稳上涨。我没有减仓操作，手上浙江龙盛已两日涨停，明日希望医药、科技板块有所表现。

一孔之见。欢迎评论点赞关注。

第一，如果你认为3129是今年的天花板那么看空是没问题的，但是逻辑上有一个错误，科创板是国家意志，它肯定需要在牛市的氛围中出来，否则人气太少，募集资金这种就很难达到

第二，我们回来说科创半，科创板要真正上市也是10月份，而且是冲着注册制的实验，操作方法都不太一样。而且要求50万的开户资金，从感觉上科创板跟创业板是对立的，但是实际分析并不是这样的哦。

第三，大部分还是做不了科创板，而且真正论有实力的公司都早上市了，要不再美国，香港，要不在中国，第一批科创板名单出来的这九家资质很一般呀。

第四，我一直讲，明明在新三板无人问津的股，换个场子就牛了吗？

第五，所以我认为砸下来是个机会，毕竟这波一气呵成几百点的涨法谁也受不了，停一下夯实基础很有必要。

今天上证股指收到美股外围因素的影响，早盘低开一个多点，随后进入到了震荡调整之中，尾盘有所加速，全天大跌61个点，跌破了3050一线，市场呈现出普跌的格局，那么后面还会有行情吗？

从中长线上来看，上证股指自2440点反弹以来，已经连续反弹了11周，今天是反弹的第12周，从周级别反弹的技术点来看，周子浪反弹的极限反弹周期就是12周，所以从这个角度上来说，目前的周级别反弹已经进入到了末端，也就是说市场随时有可能见顶，从而展开周级别的调整，从这一点上来看，随后的数周都应该是调整周期，至于说调整之后还会不会有更大级别的反弹，需要关注调整的力度和幅度，目前还不好说，但个人倾向于2019年没有牛市行情，更多的是股指折返筑底。

从短线上来看，目前运行在四浪的c浪调整中，日线级别调整结束后，大盘股指还有一个冲高的动能，这次冲高很有可能突破，前期日线级别高点3129点，但突破了这个极限级别高点，也代表着反弹的整体结束，所以在这里要做逐步的减仓动作，不可以随意增加仓位，甚至更安全的操作就是清仓离场，分时5浪的攻击做与不做意义不大。

至于说科创板的设立，到底对A股市场会产生怎样的影响，还需要拭目以待。但很简单的道理是，科创板一定会分流市场一部分资金，尤其是分流创业板和中小板的资金，这对于创业板和中小板会形成比较大利空影响。

综上，无论从技术面，还是科创板的设立，对于目前A股市场的高位股指都会形成比较大的趋势影响，这里操作要谨慎小心，逐步的撤退离场，锁定周级别反弹的收益。

感谢评论点赞，欢迎留言交流，如果感兴趣点个关注，分享更多市场观点。

受美股大跌影响，今天大盘大幅低开后震荡走低，但游资全天活跃，更是在尾盘半个小时全力拉抬西安板块等一路一带个股试图护住大盘，但中午我提到的券商大金融权重股和创投概念股死死把大盘往下按，最后大盘沪综指下跌61点，技术上还在上升三角形下轨上方。

上升形态并没有破坏！

这是沪综指第三次回试下轨支撑，相信会很快修复，至于未来是一日修复还是几日修复，我认为会很快！信心在于：1、今天大盘成交量比上周五并没有萎缩，还略有增加，说明这个地方好多人出去了，也有好多人进来了，大开大合，人气没有受大跌影响。2、热点板块多，科创影子股，氢能源，大麻概念，特别是军工里航母中国重工都可以拉涨停，这是股灾的玩法吗？显然不是！3、大金融领跌，死死压住大盘，游资并没有畏惧，显示今年这波行情的松监管基础威力强大，游资敢搞。

不利的因素有两个，一是大金融特别是券商自从中信研报事件后板块无法形成合力，是今天杀跌主力，显示中信建投的巨额解禁威力不小，后市难当重任。二是科创概念股九鼎和复华等和上周一一样，老毛病就是见利好就大跌，这个以后要注意高位回避。

有利的和不利的都说了，指数大跌了！今天就算不利的这方赢了，那么明天呢？