上市公司被证监会行政处罚过，可以进行并购重组吗？

上市公司被证监会行政处罚过，仍然可以进行并购重组，只要满足企业并购重组的条件，而企业并购重组的条件有：

1、国有股东参与上市公司并购重组的，应当按照《企业国有资产监督管理暂行条例》、《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》、《国有单位受让上市公司股份管理暂行规定》、《关于规范国有股东与上市公司进行资产重组有关事项的通知》、《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》等国资管理的相关规定，取得相应层级的国资主管部门的批准文件。

　　2、涉及国有资产置入或置出上市公司的，应当按照《企业国有资产评估管理暂行办法》等规范性文件的要求，取得相应层级的国资主管部门对该国有资产评估结果的核准或备案文件。

　　3、涉及外国投资者对上市公司进行战略投资的，应当按照《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》等相关规定，取得商务部的原则批复。

　　4、涉及特许经营等行业准入的，例如军工、电信、出版传媒等，申请人应取得相关行业主管部门的批准文件。

　　5、涉及外商投资行业准入的，应符合现行有效的《外商投资产业指导目录》及《中西部地区外商投资优势产业目录》的投资方向，并取得相关主管部门的批准文件。

　　6、涉及反垄断审查的，应当取得国务院反垄断执法机构的审查批复。

　　7、其他应当取得的国家有权部门的批准文件。

证监会：将IPO被否企业筹划重组上市间隔期从3年缩短为6个月，周一股市怎么走？

周末将IPO被否企业筹划重组上市间隔期从3年改为6月，看到这个肯定有人会骂，这明明是变相扩容，虽然不发新股了，但还是以重组的方式融资，是明显的利空，下周股市继续下跌。 要我说，这样理解的人只知道其一，不知道其二。 这句话要分开来去想，得到的结果可能大不一样。 你要动动脑子好好想想，为什么要提到IPO被否企业？ 意思是说未来会有大批量想发行新股的公司被否，这个是直接减少新股发行量，对新融资不是扩张而是萎缩的表现，虽然没有直接停了IPO那样直截了当，可是人家从总规模上是直接压缩的，这是最有诚意的利好之一。 还有减少IPO上市后，没有发行成功的企业你可以在A股市场进行重组，可以去买别人的壳变相上市，以前这个通道没有打开，现在放开了，这样做起到的作用很多，不仅可以疏解IPO堰塞湖，还可以对A股市场上一些质地差的公司变相重组，这相当于把不好的企业经过重组以后变为了优质企业，对A股公司的整体质地提高是非常有利的。 这个可以看成是第二个有诚意的利好。 当然，将被否定的IPO重组上市是一箭双雕的利好，不仅局限于我上面提到的利好，更大程度上能够缓解和解决股权质押危机，这才是最核心的。 你想股权质押的公司多数是历史上遗留下来的问题企业，这批企业本身质量就很差，在退市不完善的今天，一下子剔除市场似乎还不合理，那么现在唯一能够改变的就是通过重组的方式让这些公司脱胎换骨，把质量提升上来就没有那么大的抛盘了，重组的过程是市场对估值的重新评定过程，相对来说股价应该是积极向上的，只要股价能上去，股权质押的危机就慢慢缓解了。 我曾经说过，当前要想让A股的股权质押的危机解除，唯一的办法就是让股市涨上去。 还有一点很重要，出现股权质押危机的多是市值相对较小的品种，而这些品种也是今年以来跌幅最大的，也是危机的根源，现在通过重组的方式给这些品种释放利好，股价不就上去了，危机不就慢慢自然解除了。 这不是最有诚意的利好，又是什么呢？

实体经济啊，再没处筹钱可要关门了！怎办？上市捞钱，不是吗？干吗搞得那么复杂，我看六个月也太久！今天申一周批，想上就上，反正钱是股民的，企业好坏以后再说，先把钱拿到手再说！哈哈，哈哈，活该！

在20181019中国股市迎来了四年来股市上证指数，中小板指数，创业板指数全部都跌入新低。上证指数更是跌到2449点。

央行2018年10月15日已经是年内四次降低存款准备金率;证监会主席20181014亲自到资本市场召开投资者座谈会;20181019国务院副总理又火线接受记者采访，宣布了国家救市的六大措施。包括银行子公司理财资金可以参与质押的救治;地方政府财政资金对于质押国有资产上市公司质押的救治;基金包括私募基金参与质押救治;允许上市公司回购自家股份等具体的措施。这种国家层面的政策与法律体系的救助，投资者看到政府的救市的姿态与态度。以上的措施都市从股市的供应方提供稳定股市的具体行为和动作。

可是事情突然又有了新的突然的转变，其一证监会改变承诺的本周不在发行lPO,周五又通过一家lPO这种政策的变化让投资者无所适从。其二周六证监会又把上市公司重组时间由三年缩短为六个月的时间。

证监会前后政策的变化，很难让投资者对市场未来的看好，特别是市场刚刚反弹一天，就出台这种严重打击投资者信心的举措。实际上中国股市处于长期低迷的走势，正是证监会指导思想与认识上带来被动走势与制约。

当前中国股市如果在2500点以下，质押爆仓与融资融券资金萎缩在8000亿以下。是非常危险的走势，市场的弱势带来的市场的流动性，大多是上市公司将失去配股，增发新股，债转股的市场功能。主要问题是个股跌破市净率的股票成为中国股市的多数。作为投资者的损失会更加惨重，市场参与者会离开市场，市场的功能就不会实现。

周一的股市已经取决于。上周五的反攻。大盘应该短期内会震荡向上。今天跳空高开的缺口。会在震荡中回补过来？从上证指数周期来看。股指应该会震荡向上。上证指数的年线。M20在2420点，大盘从上周。跳空低开直接回补这个点位。之后开始反攻。这应该就是政策想看到的底部。也是技术指标的底部。

证监会真是股民的大善人哪。知道我们股民对目前这些垃圾股伤透了心，几个没被套牢住呢？

然后，开始大力鼓励符合条件的企业积极上市，为我们广大股民提供更多的选择。 证监会的职责就是维护股票市场的健康运行，退市不容易，入市也很难。

周六晚间证监会宣布将IPO被退回企业筹划重组上市时间间隔由三年缩短为六个月，这样不仅仅是对被退回企业的福音。其实也是对拟上市企业的福音，万一被否了，一下子三年不能上市，可是很大的打击。可是动不动就炒作一下上市，也是对士气一个极大的鼓励。

曾经有人咬牙切齿的说，他要让壳资源一分钱不值。因此，这个新规对于壳资源也是一个重大的打击。原先退市的一些企业还有可能被收购，壳资源也普遍至3亿元以上。如果时间缩短到1/6，估计很多企业就会忽视壳资源了，未来能值3000万就不错，所以，套牢在壳里的股民一定要注意了。

今天周一上午收盘是这样，预计超过了所有人的想象吧。 其实这不仅仅是超跌反弹，也是对以前国家、经济、机构、企业释放的种种利好的一个集中的迸发。创业板上涨5.69%，上证上升106.4点，增长4.17%。

这一切可能只是一个开始。但是我们也不要忽视其他的风险，一味追高。 股市有风险，入市需谨慎，炒股一定要保持清醒的头脑。

其实这是一个非常不错的政策，我们知道的是目前的A股已经超跌非常严重，并且大批个股总市值跌至10亿以下，当前低于3元的股票占A股比例为8%，低价股占A股比例也达到近九年新高。而低于50亿总市值的个股接近2000家！这说明了A股目前大批中小创小盘股已经跌得非常性价比，这无疑是给重组上市一个最好的大机会！

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大家知道重组一般选择的个股壳公司都是那些业绩差的，市值小的，因为这样的个股最容易收购，重组，并且消耗资金少！而此政策又从3年的重组时间缩短为6个月，无疑是告诉市场可以利用重组让那些差的公司，市值小的公司最快最便捷的 摆脱困境，融资！因此这个政策其实属于一个大利好！解决了许多上市企业的现金流以及融资难的问题！

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而周一的走势其实并不重要，只要不出现大面积的杀跌，都无大碍！因为此次的A股整体跌幅真的又长又深，时间和空间上都是需要一次像样的反弹，所以反弹大概率会持续，并且高度可以期待只3000点附近！只不过反弹的道路一定不会太过顺畅，这个散户要做好心理准备！想要自己的个股有所涨幅，那就得熬得住寂寞，反弹不会永远大面积暴涨，未来可能会迎接板块轮动，热点转换等一系列过程，因此安心持股静待突破是最好的策略！

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ZJH年度总结:

ZJH全体员工认真学习新思想，不断提高认识水平，工作锐意进取、开拓创新，取得了很大成绩。上证指数从3500点跌到2500多点，股市估值过高的风险大大释放；沪深市值减少十几万亿，消灭了一大批追涨杀跌的散户，股市投资结构得到进一步优化，股民的风险意识大大提高；为企业直接融资一千多亿人民币，又造就了数百位新富豪；跌入谷底的股市吸引了大批外资入市，为股票市场的稳健发展奠定了国际基础。

新的一年里我们将继续努力工作，为建房、挖煤、植树种草、凿石头、挖土修路、包饺子等高科技企业做好融资服务；继续支持银行上市，力争每个市县办银行、全国人民搞金融，钱生钱不污染的虚荣金融局面 ；继续引入国际资本承接散户的割肉筹码，进一步降低散户在股票市场中的比例。2019年，我们将在自然生态、绿色发展理念指导下，为把深沪股市变成一个绿油油的新时代而努力奋斗！

感谢邀请！

• 这个消息对于那些跌幅巨大的垃圾来说，无疑就是最大的利好。市场好不容易想形成价值投资的理念时，这时候可能又要转变思路了。
  

• 之前一直强调，不要炒小，炒差，炒新。现在这个消息出来之后，那些拥有壳资源的上市公司可能又会遇到暴炒。从长远来看，对市场炒作不是一件好事。只不过短期内，那些公司跌幅实在是太大了。只有象这样的利好才能刺激下，可能是想要化解股权质押的一种方式。
  
• 大盘今天大概率会高开。相关的题材股会一字板封上。特别是壳资源的个股。其他个股也是相对跌幅较大，有可能这是一场拯救那些绩差有壳资源的上市公司的行动。而这又是变相的一种新股发行。因此，有利也有利空。和股民没有太大的关系。
  

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有时候说证监会有条件通过重组方案,这里的有条件通过是什么意思呢？

如为有条件通过，证监会审批并购重组需要满足条件后报送证监会核实领取批文，拿批文办理股权过户手续（包括工商变更和交易所登记），如无条件过会，两周左右时间等通知领取批文，后办理过户手续。 已经通过发审委审核，但后面还需要根据发审会意见补充披露、修改或完善材料，才能正式拿到证监会审核批文，所有再融资项目基本都是有条件通过，中国证监会对按初审意见补充完善的申请文件进一步审核，并在受理申请文件后60日内，将初审报告和申请文件提交发行审核委员会审核。 来源： 注意事项：

1、中国证监会对发行人的发行申请作出核准或不予核准的决定，予以核准的，出具核准公开发行的文件，不予核准的，出具书面意见，说明不予核准的理由，中国证监会自受理申请文件到作出决定的期限为3个月。

2、提升上市公司质量，加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。

3、优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性，减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。

4、鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。 来源：-中国证券监督管理委员会

请问有谁知道瑞幸咖啡这样的案列美国证监会是怎样处理的？

美国有严格的监管机制，一般企业不敢冒险做假账，如果有人敢做假账，那么一经发现，那就宣告这个公司结束破产了。首先公司的老板以及主要参与人员肯定要追究刑事责任判刑的，第二高额的罚金，罚到公司破产。第三，审计的会计事务所肯定要一并受罚破产，

2001年美国著名的安然公司造假6亿美元的净利润，处罚是这样的：

1）安然公司被证监会罚款5亿美元，股票摘牌，公司破产；

2）安然公司CEO判刑24年，罚款4500万美元；财务欺诈策划者判刑6年，罚款1200万美元；公司创始人虽然逝世，但仍然罚款1200万美元；

3）曾经的五大会计师事务所之一破产；

4）安然的承销商花旗、摩根大通、美洲银行分别向股民支付20亿、22亿以及6900万美元的赔偿金。

在这些处罚之后，股民获得71.4亿美元和解赔偿金。

瑞幸三个季度收入28亿人民币，其中22亿造假，面对美国的证券欺诈制度，瑞幸咖啡基本上是要被诉讼罚到退市甚至破产的。

按照美国法律对类似案件的索赔额计算方式，即设定一个时段，当中的最高价，以及事发后最低价，得出价差，再乘以股份数量，即是这家公司可能面临的投资者索赔额。若以2020年初至今作为时间段计算，期间瑞幸咖啡2020年1月7日曾触及年内最高价51.38美元/股，事发后最低价为2020年4月2日晚触及的4.9美元/股，公司最新总股本为2.4亿，由此可粗略计算出，一旦面临集体诉讼，瑞幸咖啡将面临的赔偿总计约112亿美元，折合人民币754亿元。

1.美国股市对于上市公司造假行为是非常严厉的，处理力度已经完全超出了市场想象之外。根据2002年美国就出台了《萨班斯法案》，该法案规定：对编制违法违规财务报告的刑事责任，最高可处500万美元罚款或者20年监禁。篡改文件的刑事责任，最高可处20年监禁。证券欺诈的刑事责任，最高可处25年监禁。

2.即将出现的①集体诉讼，投资人、投资机构、律所、SEC等将对瑞幸咖啡开展各种诉讼；②巨额回购、赔偿和罚款，瑞幸咖啡将被要求回购投资人、投资机构的股份，予以相应赔偿，且监管机构也将处于巨额罚款；③相关负责人，面临被刑事调查，甚至起诉判刑；④强制退市，退到粉单市场。

3.瑞幸咖啡的主要业务是在国内，国内也有很多投资人、机构，加盟商、员工等，瑞幸咖啡的供应链上下游，或多或少也将采取措施，影响瑞幸咖啡经营与现金流，瑞幸咖啡尤其破产或被其他机构并购也不是不可能的。

看看美国安然公司财务造假的处理结果：

安然公司是一家位于美国的得克萨斯州休斯敦市的能源类公司。在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。公司连续六年被《财富》杂志评选为“美国最具创新精神公司”。但因为财务造假问题获得一下惩罚：

1.上市公司被证监会罚款5亿美元,股票摘牌,公司破产;2.安然公司前首席执行官杰弗里·斯基林被判24年零4个月监禁，另外要向投资者支付4500万美元赔偿和缴纳1.83亿美元的财产赔偿金。

3.安然公司的前首席会计师Richard Causey被以证券欺诈罪被判刑7年，同时被处以125万美元的罚金。

4.公司创始人虽然逝世,但仍然罚款1200万美元;5.股民获得71.4亿美元和解赔偿金;

而瑞幸咖啡也将因财务造假而面临上述问题。瑞幸咖啡将受到监管机构的调查，面临诉讼索赔罚款，最后极有可能走向破产道路。证监会今天发布声明称,高度关注瑞幸咖啡财务造假事件,对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。若是调查出来存在更多问题，那负责为瑞幸咖啡出具财务审计的会所及出具法律意见的律所，都将因为出具虚假意见而承担连带的赔偿责任。所以这个事件倒掉的可能不仅仅是瑞幸咖啡，还有跟本案有关联的一系列公司。