传小米IPO最终可能敲定A+H股两地发行，小米为什么选择两地上市？

小米公司要在A股和H股上市，这可不是大利好。作为大型独角兽的小米公司，估值很高，但真的具有更大潜力吗?小米手机应该没有自己的核心技术，组装加外观设计而矣，象芯片小米能做吗?听说小米近几年成长快，但利润一直未直接公布，好象亏损较大，此时两边同时上市，有融资造血维持之嫌。总之，手机是饱和产业，小米也没真正核心，上市后还能发展多大?恐怕会象中石油，上市即顶点，再逐步滑落啊!

1，通过两地上市可以面对更多的投资者A股提供更高估值，H股提供更广泛的投资者群体

2，H股面向全球投资者，能够更好的推动品牌的全球化，也更能吸引全球的投资者来投资小米

3，H股为小米提供了同股不同权的先例，为泪军更好的控制小米提供了较好基础

小米要上市的消息已经流传已久了，从雷军刚开始的矢口否认到后来的默认，再到后来相关消息愈来愈多……唔，小米上市这个事儿还真是让业界和吃瓜群众操碎了心啊！小米上市其实最值得关注的有两点，其中一点是市值能够达到的高度。

据说，目前小米底层资产估值为540亿美元，上市后保守估计市值为1000亿美元。还有的消息显示，雷军给小米定调2000亿美元的目标已经受到投行认可。无论是1000亿，还是2000亿美元，小米只要达到这样高的市值，就有望改变当下国内的互联网、科技领域的格局。

要知道，目前阿里巴巴和腾讯的市值都在5000亿美元左右，而百度市值不到900亿美元。到时候，业界和大众通常认知的互联网、科技领域三巨头“BAT”或得改名为“ATM”了！

另外一点则是小米为什么要选择在A+H股两地发行，毕竟通常意义上一家企业都只能在一个股票市场上市。说到这，就不得不提当年港股和阿里巴巴那些事儿了。以阿里巴巴、小米等为代表的众多互联网、科技企业，在资本构成上大都属于VIE架构，也是以“同股不同权”为特色。

所谓的“同股不同权”，是指持股数量相同的情况下，基于持股等级的差异，部分股东可获得更多的投票权。比如，企业将股票分为“A股”和“B股”两个层次，对外部投资者发行的A股有1票投票权，而管理层持有的B股每股有N票投票权。基于这些股东在投票权方面拥有的特殊权利，他们就可以掌握企业的控制权。对于互联网、科技企业来说，高层掌控企业发展方向的重要性不言而喻。

之前阿里巴巴原本是要在港股上市的，但可惜的是当时港股不允许双重股权结构的企业上市。就此，港股与一家市值达到近5000亿美元的巨头企业失之交臂。为了弥补这种遗憾，也为了吸引更多的企业，港交所已经针对同股不同权架构公司如何赴港上市给出详细的方案细则。去年12月15日，港交所就发布公告称，将允许“创新型”公司采取双重股权结构在港交所上市。这也意味着，小米能够在港股上市。

此外，国内的A股也在进行着新股发行上市的优化改革。自然，这也给了小米在两地上市的可能性。如果能够在两地上市，对小米的发展将带来强势的助推力量。届时，雷军或许不说“Are you OK”了，而是改说“I’m OK”！

最近关于小米上市，不仅是科技界也是我大A股的一大热点。目前关于其最终上市究竟是选择美股、港股还是A+H方式，还有待官方消息进一步确认，但是我A股倒是先蠢蠢欲动，不少小米概念股以强势涨停的方式来宣告着小米的影响力。毕竟目前的小米已经达到1000亿美元以上的估值，哪怕是在港股上市，从体量上来看一旦成功上市，无疑是今年全球最大IPO案例。无论从国内的投资者、政府有关机构、甚至雷军自己如果能够A+H上市都是大家非常希望看到的结局。

首先，早期因为政策和投融环境等原因，我们完美的错过了BAT等科技巨头在国内上市的机会，而导致互联网超速发展带来的大量经济红利未能由我们自己享受，小米作为目前国内科技行业的领头羊之一，A股和港股都会垂涎，港股甚至开始修改原先的同股同权规定，来迎接国内的科技巨头，足见其诚心。而近期，国内金融高层也在就留住下一个BATJ频繁吹风，除了态度也正好检验下国内资本市场对于新经济类企业的接纳程度。

全球独角兽公司名单

其次，美股对于小米这一类公司的热情还有待考证。虽然阿里、京东在美股被捧的火热，但更多的中概股在美股实际上并不太受待见。上个月，小米生态链企业华米科技在美股上市就反响极为平淡。所以像360这样被周主教一直认为低估的公司，不远万里也要回到A股割一波韭菜，毕竟从500多亿到4000亿，7倍的价值差别诱惑力不可谓不大。

最后，采用A+H方式，既可以享受国内政策、估值和后续资本运作上的优势，也可以通过H股让更多国际投资者了解和参与进来，甚至对其海外市场的扩张提供帮助，一举多得。

不过，需要注意的起码二三年内，小米想选择A+H股上市的可能性都极低。一方面，小米目前采取的是VIE架构，本就不是为A股上市准备的，股东也是包含众多美元基金，如果转A+H，恐怕拆架构和调整投资者等都需要花费大量时间。当然，最重要的是，目前A股的发行制度还未变革，对于盈利、股权架构、业务稳定性等方面的审核要求虽不一定合理但确实苛刻。因此，纵然高层有心，奈何需要对应改变的东西太多，短期内很难实现。不然为啥喊了并为此准备N年的注册制到现在也还在不断推后呢。